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2018-12-11 03:32 PM
Jerry 聯發科 11 月營收月衰退 1 成,本週將發表 P90 新處理器

作者 Atkinson | 發布日期 2018 年 12 月 11 日



國內 IC 設計廠商聯發科 10 日下午公布 2018 年 11 月財報。根據財報顯示,11 月營收為新台幣 186.69 億元,較 10 月份減少 10.40%,較 2017 年同期減少 9.98%

累計,聯發科前 11 個月的營收為 2,166.7 億元,較 2017 年同期減少 1.32%



根據聯發科在之前的法說會上表示,受限於季節性調整,2018 年第 4 季的營收將較第 3 季衰退 4% 至 12%,營收將來到 590 億至 640 億元之間。而以目前第 4 季前兩個月合計營收為 395.05 億元的情況來說,要達到財測低標水準, 則 12 月營收金額必須到 194 億元以上。


而目前在各大手機處理器廠商競相爭奪 2019 年即將開始商轉的 5G 市場當下,日前聯發科發表旗下首款 5G 基頻晶片曦力 Helio M70 時指出,目前,Helio M70 基頻晶片現已開始提供樣片,預計 2019 年出貨,最快 2019 年有機會看見搭載該晶片的終端產品推出。


而除了 5G 基頻晶片的研發不遺餘力之外,因一代處理器的發表,更是未來聯發科在 5G 市場中的競爭利器。除了本週即將在中國深圳發表的 P90 處理器之外,日前也有跑分軟體透露,聯發科旗下強化人工運算(AI)功能的 P80 處理器,在人工運算的效能上排名所有行動處理器的第 2 名,超越華為的麒麟 980 處理器,也讓消費者們期待其搭載的終端產品推出。

市場人士指出,由於日前法說會上,聯發科就指出在行動運算產品方面,在智慧型手機新產品的挹注支援下,雖然第 4 季包括智慧手機與平板電腦晶片出貨量將較第 3 季持平,約來到 1 億至 1.1 億套之間。但是,在新產品的貢獻下,毛利率能有進一步改善的空間。而這樣的趨勢是否能延續到 2019 年的整體營運發展上,則將是未來的觀察重點。
2018-09-04 05:31 PM
Jerry 聯發科目標價 喊到475元


2018-08-29 00:04經濟日報 記者鐘惠玲/台北報導


歐系外資最新報告指出,聯發科將推出的P80晶片,有助搶占中階市場市占,將會成為其明年業績新的成長動力,看好毛利率今年第4季起逐步反攻,明年將可看到「4」字頭,目標價475元。

據了解,P80應是聯發科既有P60產品的延伸升級版。法人指出,聯發科的P80效能表現,大約相當於高通將推出的S720晶片,不過P80價格便宜20%至25%。明年P80將有機會獲得OPPO與其他中國手機品牌廠採用。聯發科昨(28)日股價漲4.5元、收252元


目前聯發科的P系列產品主攻P60與P22,另外A22晶片則被視為是其平價手機的解決方案。P60獲得OPPO R15、A3等機種採用,P22也獲得紅米6、VIVO Y83等機種採用,A22則獲紅米6A等採用。


法人估算,聯發科P80的銷售單價,大約在15至17美元左右,與目前其P系列產品銷售單價約在8至13美元相較,顯然高出一截,有助提升其晶片平均銷售價格與整體業績,明年該公司手機晶片平均銷售價格可能因此年增6%,擺脫如今年平均單價下滑約5%的狀況。


同時,法人認為,聯發科P80明年的毛利率可能介於45%至50%之間,與A22與P22的毛利率約40%至45%相較,高出5至10個百分點,因此P80的推出,將有利於該公司毛利率改善,回到四成以上水準。


聯發科去年毛利率為35.63%,該公司已連兩年毛利率低於四成,今年上半毛利率為38.31%。該公司第2季營運表現有所改善,但第3季的業績可能不見旺季效應,估計營收將落在623億至671億元,季增約3%至11%。
2017-11-30 02:24 AM
Jerry 《外資》外資續讚聯發科「5」字頭,最擔憂的還是這件事


017年11月29日 11:08 時報資訊 【時報記者王逸芯台北報導】



歐系、美系外資針對聯發科(2454)出具最新研究報告,一致認為其在智慧型手機晶片的市場具有一定穩固地位,目標價最高上看520元,惟博通和高通的整併將為後續潛在的最大變動因素,一旦成真,恐對智慧機晶片定價策略帶來巨大的轉變。


歐系外資表示,有鑑於聯發科積極的改善產品組合,調升其2017年每股盈利30%,受惠市場持續復甦,預計聯發科將在2018~2019年獲得更多智慧型手機晶片的市場份額,聯發科的中端智慧機晶片P23、P40、P70以及P80將使其在2018年和2019年獲得小米、OPPO和Vivo的訂單,加上聯發科與中階智慧手機晶片行業領導者(高通)之間的性能差距到明、後兩年應該縮小至15~20%,相較於2016~2017年的30~40%有明顯進步,讓其產品對於中國智慧型手機品牌更據吸引力。


歐系外資也說,受惠物聯網的持續普及,聯發科在WiFi、機上盒、PMIC(電源管理IC)以及ASIC(客製化晶片)領域,都還有成長空間,惟智慧手機晶片產業的潛在整合,即博通與高通,加上龍頭廠商擴大智慧手機晶片出貨,以降低生產成本提高競爭力,都將成為聯發科的壓力,重申其目標價520元買進評等。


美系外資指出,在過去幾年裡行動裝置晶片廠商的利潤率急劇惡化,最重要的原因是產業定價策略在多方退出的情況下仍然非常積極,包括Broadcom、Marvell和NVIDIA都在過去幾年退出市場,聯發科身為行動裝置晶片行業的第二大廠商,在各大廠接連退出市場後有機會獲得實質的收益,目前依舊是亞洲市場中的首選


美系外資也說,其實會導致行動裝置晶片利潤率下降的主要原因應該是高通和聯發科之間的價格競爭激烈,過去三年的定價策略非常積極,特別是入門級和中高階4G智能手機晶片,但市場份額動態變化相對較小,且過去幾年中半導體行業的趨勢已經從追逐增長轉向提高盈利能力、股東回報以及追求橫向併購機會,加上多家廠商退出,行動裝置晶片市場同樣得到鞏固,行業結構沒有太大的改變,現階段維持聯發科目標價425元、加碼評等

美系外資也說,後續要說會對產業帶來巨大變化的關鍵,應該就是博通有意收購高通,一旦成立,可能會對產業定價策略帶來巨大的變化。

(時報資訊)
2017-11-02 10:39 AM
Jerry 聯發科Q3獲利 大增一倍


2017-11-01 00:22經濟日報 記者謝佳雯/台北報導


聯發科執行長蔡力行


聯發科第3季營收和毛利率同步成長,毛利率連續兩季走升,帶動整體獲利優於預期;展望第4季,本季營收季減7%以內,毛利率將會持穩,但因營業費用率上揚,獲利將較上季下滑,全年每股稅後純益低於12元,為歷史新低。

在毛利率經過連續11季的下滑後,聯發科第3季財報再度捎來毛利率回升的好消息。

針對法人詢問聯發科營運是否提早復甦,共同執行長蔡力行昨(31)日強調,明年下半年毛利率重回37%至39%目標沒有改變,而營運復甦期還是訂在一年半至二年時間,目前看法不變。


聯發科昨舉行線上法說會,仍由蔡力行親自主持,這也是他6月1日正式上任後端出的首張季報,獲利表現優於預期

附件 9241


從聯發科第3季財報來看,上季營收636.51億元,季增近一成,毛利率拉高至36.4%,無論是營收或毛利率表現都趨近財測高標,帶動稅後純益有50.61億元,較上季倍增,每股稅後純益3.26元,超越財測區間。

累計聯發科今年前三季稅後純益139.1億元,年減26.4%,每股純益9.06元。

蔡力行指出,第4季行動平台出貨量將達1.1億套至1.2億套,與上季持平,但因產品組合較佳,營收貢獻度可望成長;惟因其他產品線步入淡季,本季營收約592億元至643億元,季減7%至季增1%,毛利率為36%正負1.5個百分點。

據聯發科公布的第4季財測,每股稅後純益將降至2.18元到2.67元,全年每股稅後純益不到12元,低於去年的15.16元,創歷史新低。

蔡力行指出,聯發科將於明年第1季再推出兩款P系列新智慧手機平台,其中一款將整合視覺處理單元 (VPU),運行人工智慧,支援人臉辨識、擴增實境 (AR)及虛擬實境 (VR)功能,有助提升市占率及改善毛利率。
2017-10-11 02:59 PM
Jerry 《外資》P40、P70明年陸市可期,外資讚聯發科上460元


2017年10月11日 10:18 【時報記者王逸芯台北報導】



聯發科(2454)第三季營收逼近財測高標,歐系外資出具最新研究報告指出,看好聯發科明年在智慧機晶片出貨值得期待,不僅P40的市況會優於預期,且P70在售價和功能上也頗具優勢,預計到明年下半年P70的出貨將大幅成長,這將有機會成為聯發科營運的重要動能,一舉將聯發科目標價由416元調升到460元,維持買進評等


歐系外資表示,聯發科2018年上半年在12奈米製程的智慧機晶片P40出貨表現有機會優於預期,且在明年會有中國大陸智慧機品牌採用聯發科較高階的手機晶片產品,即P40以及P70,這有助於改善聯發科2018年智慧手機晶片的平均售價表現以及總量表現,調升聯發科2018年、2019年EPS 3%、7%,分別達12.75元以及17.34元,一舉將聯發科目標價由416元調升到460元,重申買進評等。


外資表示,預計聯發科今年第四季在智慧型手機晶片推動下,營收可望成長10%,表現將符合先前預期,主要是因為在Helio和非Helio產品線上新的降低成本解決方案,讓智慧手機產品線出貨動力優於預期,且第四季新增智慧手機晶片的出貨量也將抵消網絡和個人電腦產品的減少。

外資表示,預計到2018年上半年,有更多中國智慧型手機品牌有機會採用聯發科的P40晶片,這將有機會成為聯發科營運的重要動能,估計2018年上半年P40出貨量將達到1300~1500萬支,這可能占到了上半年Helio出貨量的47~54%,且看好P70在設計和訂價上具有優勢,P70可以支援虹膜識別、臉部識別、圖像處理、用戶使用模式學習和智慧電源管理等功能,且預計到明年下半年P70的出貨將大幅成長。

(時報資訊)
2017-10-11 02:58 PM
Jerry 聯發科Q3營收達標 股價挑戰300元大關


2017-10-11 10:22


〔記者卓怡君/台北報導〕IC設計龍頭聯發科(2454)第3季合併營收順利達標,並接近財測高標,季增9.6%,9月合併營收221.86億元,來到今年次高水準,月減1.38%,年減19.95%,今日股價跳空開高,放量大漲,早盤一度站上300元大關。

聯發科9月合併營收來到今年次高,今日股價放量上揚


聯發科第3季受惠物聯網與非手機特殊應用晶片(ASIC)產品出貨暢旺帶動,單季合併營收達636.5億元,聯發科第3季營收目標為592至639億元,因物聯網等非手機產品出貨增加,法人看好聯發科第3季毛利率可望上揚,有機會衝上36%以上

展望第4季,因手機客戶拉貨潮接近尾聲,單季合併營收可能較第3季下滑。
2017-01-10 04:51 PM
Jerry 聯發科 12 月營收創 9 個月新低,但 2016 年全年營收仍創歷史新高

作者 Atkinson | 發布日期 2017 年 01 月 09 日 19:50
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聯發科 mediatek


國內 IC 設計大廠聯發科 9 日晚間公布 2016 年 12 月份營收,根據公布資料顯示,12 月份營收金額為新台幣 213.54 億元
較 11 月份減少 9.19%,但是
較 2015 年同期的 185.2 億元,成長 15.3%

雖是為近 9 個月業績新低。但是在 2016 年前 3 季合併營收達到 2,068.36 億元,年增 36.5% 的情況下,再加上第 4 季合併營收的 686.75 億元,合計 2016 年合併營收為 2,755.11 億元,不但順利達成營運目標,創歷史新高紀錄




事實上,受到傳統淡季,以及手機晶片供應持續吃緊的影響,聯發科 2016 年第 4 季的業績逐月遞減,從 10 月份的 238.05 億元,再到 11 月份的 235.16 億元,而 12 月份則是繳出營收 213.54 億元的成績,是近 9 個月業績新低水準。整體來說,聯發科第 4 季合併營收達到 686.75 億元,順利達成原訂的 666 億至 729 億元,較上季衰退約 12.4% 的目標。


在上季法說會中,聯發科副董事長謝清江就指出,受到 28 奈米產能吃緊與季節性因素,預估第 4 季營收將為 666 億元到 729 億元之間,季減 7% 到 15%,毛利率將為 35% 正負1.5% 的情況,毛利率將致力守住中間值,也就是跟上季的 35.2% 持平。


附件 9107


而受惠於中國大陸手機客戶銷售強勁成長,聯發科市場占有率順利成長的情況下,總計聯發科 2016 年營收達 2,755.11 億元,較 2015 年成長 29.19%,創歷史新高紀錄。而展望 2017 年,就聯發科先前預期,2017 年市場占有率將較 2016年保持持平。而隨著新一代 10 奈米製程晶片機產品的陸續推出,聯發科預期毛利率可望向上提升。
2016-12-21 05:34 PM
Jerry 摩根士丹利證券調降聯發科合理股價預估值

2016年12月20日 13:16 張志榮



強勢美元再度對新興市場智慧型手機需求造成衝擊,摩根士丹利證券今天指出,聯發科明年第一季淡季效應可能比預期更為明顯,營收預估較今年第四季下滑17%,因此,將合理股價預估值由290元調降至270元,但仍維持「加碼」投資評等。

摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻指出,過去1周,聯發科 低階4G晶片MT6737供貨緊俏情況已趨緩,意味著新興市場智慧型手機需求受到強勢美元影響而趨緩,影響所及,聯發科明年第一季營收預估將較今年第四季下滑17%,淡季效應明顯。

聯發科今天股價表現相對弱勢,盤中股價重挫2.68%,而受到國際資金縮手觀望影響,包括台積電與日月光等半導體族群股價也呈現下跌走勢,美系外資券商主管認為,新興市場貨幣匯率貶值,將影響整體購買力,今年底耶誕假期銷售力道狀況,將直接牽動明年初庫存調整。

(工商)
2016-12-21 05:30 PM
Jerry 高階需求弱 聯發科大砍單

2016-12-20 01:58:49 經濟日報 記者謝佳雯/台北報導


分享市場傳出,因大陸品牌業者的高階手機市況生變,聯發科近期向台積電下修明年度10奈米的投片需求,大砍的幅度超過五成。由於聯發科是台積電首批10奈米客戶之一,一旦下修,對台積電相關產品的產能利用率相當不利。


聯發科發言窗口表示,沒聽說這件事。況且10奈米的客群原本就是鎖定旗艦機和次旗艦機種,屬於高階產品,市場需求量原本就不大,下修幅度不可能那麼大。

法人認為,10奈米的首批客群為手機晶片廠,蘋果、聯發科、海思併列為台積電10奈米首發三大客戶,若聯發科確定下修,對於台積電10奈米的產能利用率相對不利。


附件 9088


聯發科原規畫今年要推出一到兩顆16奈米和一顆10奈米晶片,但因市場變化快,今年初曾重調產品藍圖,原計畫採用台積電16奈米FinFET製程生產的高階晶片曦力(Helio)「X30」改為10奈米製程,16奈米晶片剩下一顆 Helio系列的「P20」

到了今年下半年,聯發科向台積電追加一顆10奈米晶片,最後決定納入P系列,命名為「P35」


就量產時程來看,「X30」預定明年第1季量產、客戶端產品量產時間落在第2季,「P35」晶片則在明年第2季量產。


市場傳出,聯發科原向台積電下單明年10萬片10奈米訂單,但因為「X30」主要潛在客戶為魅族、小米和樂視,明年表現動向不明,近期評估後決定下修投片量,下修幅度超過五成。

手機晶片供應鏈認為,10奈米晶片開發成本高達1,200萬美元,折合新台幣近4億元,成本高昂,雖然投片量少可能拉高每顆晶片的平均成本,但投片量太多又會造成庫存,聯發科勢必要謹慎評估需求量。

對於是否下修明年度10奈米晶片投片量一事,聯發科指出,沒有聽說,而且10奈米晶片屬於高價產品,訂價會比今年的「X20」還高,規劃的數量比較少,不會下修這麼多。
2016-09-15 06:04 PM
Jerry 聯發科連跌6天 IC設計短線壓力大

2016-09-13〔記者卓怡君/台北報導〕


台股3天跌掉300多點,IC設計龍頭聯發科(2454)更是領跌指標,雖有營收創歷史新高的利多,股價連跌6天,拖累IC設計族群股價難有好臉色。外資提醒,中國智慧型手機市場有庫存升高的疑慮,需留意第4季需求轉弱,訂單可能大減。


IC設計龍頭聯發科股價連跌6天。


台積電(2330)、聯發科(2454)8月合併營收同創歷史新高,顯示半導體市場需求強勁,聯發科手機晶片從年初開始一路缺貨,聯發科共同營運長朱尚祖8月還在微博上說:「這些日子為了追貨,我們真的沒有保留,已經用了洪荒之力了」,並預告缺貨吃緊的情況,直到下半年都看不到緩解的可能。

聯發科8月合併營收再創歷史新高,首度突破250億元,達258.70億元,第3季合併營收可望再創單季新高,季增8-16%。但聯發科在公布營收後,股價卻一路下滑,外資持續站在賣方,連續6個交易日賣超聯發科,聯發科股價失守月線與季線支撐。

近期高通、Skyworks等美國半導體相關個股同樣出現明顯拉回,主要反映對於中國智慧型手機市場第4季需求下滑的憂慮。法人指出,因外資對台股操作轉為保守,IC設計族群股價短線可能承壓,建議先保持觀望態度。
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