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未讀 2013-11-27, 03:43 PM   #1
buffet
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預設 抗通膨債券


抗通膨債券

《美債》殖利率逼近3%,抗通膨債券成為過街老鼠

精實新聞 2013-08-23 記者 郭妍希 報導


受數據顯示就業市況改善、中國大陸與歐洲製造業轉強增加聯準會(FED)減碼量化寬鬆貨幣政策(QE)的影響,美國10年期公債殖利率22日直逼3%、創2年新高。此外,美國財政部標售的5年期抗通膨債券(TIPS)平均得標殖利率也創2010年4月新高。


彭博社報導,根據B loomberg Bond Trader報價,紐約債市8月22日尾盤時,10年期公債殖利率上漲不到1個基點至2.89%;盤中一度大漲至2.93%、創2011年7月以來新高。30年期公債殖利率下跌5個基點至 3.87%;盤中最高一度上漲至3.94%,創2011年8月以來新高。

美國上週(截至8月17日為止)首次申請失業救濟金人數的4週移動平均值較前週修正值減少2,250人至330,500人,創下2007年11月以來的新低,顯示美國的就業市況有所改善。此外,7月份領先指標(LEI)月增0.6%至96,增幅高於MarketWatch調查預估的0.5%,意謂著下半年就業、景氣復甦有望持續好轉。

歐洲、中國大陸的製造業數據也有轉強跡象。匯豐22日公布,匯豐中國8月製造業採購經理人指數(PMI)初值升至50.1(上月終值為47.7),創下四個月新高。另外,在經濟火車頭德國的帶動下,8月份歐元區綜合PMI由前月的50.5進一步回升至51.7,創逾2年新高。

全球經濟逐漸復甦,讓聯準會(FED)於9月減碼量化寬鬆貨幣政策(QE)的機率升高。FED昨(21)日公佈的FOMC 7月30-31日會議紀錄顯示,與會成員普遍贊同6月貨幣政策會議記者會中提出的QE減碼條件。FED主席柏南克(Ben S. Bernanke)6月在貨幣政策會後召開的記者會上表示,經濟環境如期普遍改善,FOMC就會在今(2013)年稍晚減緩買債速度,並在2014年年中左右讓QE退場。


美國財政部22日標售的160億美元5年期抗通膨債券(TIPS)平均得標殖利率為 -0.127%創2010年4月新高,意味著投資人為對抗通膨支付額外成本的意願降低,主因FED減碼QE將減少通膨機率。

財政部前次在4月18日拍賣180億美元5年期TIPS時,平均得標利率為-1.311%,創史上次低,而
2012年12月當時拍賣會的得標利率則為歷史新低-1.496%



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未讀 2013-11-27, 03:45 PM   #2
buffet
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預設

《美債》抗通膨債券得標殖利率創2年高 買氣大振

精實新聞 2013-11-22 記者 郭妍希 報導


受美國財政部拍賣的抗通膨債券(TIPS)由於殖利率較高、因而吸引強勁買氣影響,美國10年期公債殖利率21日走軟,扭轉先前因上週初領失業金人數創9月底以來新低而引發的漲勢。


根據Bloomberg Bond Trader報價,紐約債市21日尾盤時,美國10年期公債殖利率下跌2個基點至2.78%;盤中最高一度上漲4個基點至2.84%、創9月18日以來新高。公債價格與殖利率呈現反向走勢。


美國財政部21日拍賣的130億美元的10年期抗通膨債券平均得標殖利率為0.56%(彭博社綜合主要交易商的預期為0.59%),創2011年7月以來新高。道瓊社報導,這遠低於目前10年期抗通膨債券在市面上交易的殖利率(0.574%)。抗通膨債券殖利率呈現正值意味著投資人不願支付額外費用來對抗通膨威脅。象徵買氣的認購比率(bid-to-cover ratio)2.59倍,高於過去六次次拍賣的平均值2.55倍,並創3月以來新高。


美國本次拍賣10年期抗通膨債券時,間接投標者(indirect bidder,包含外國央行在內)認購了46.7%,創2012年9月以來新低。此外,直接投標者(direct bidder,直接向財政部認購的非主要交易商) 認購了21.5%,創2011年9月以來新高。財政部預計還要在11月25日起算的三個交易日內分別標售320億美元2年期公債、350億美元5年期公債以及290億美元7年期公債。

彭博社全球債券指數(Bloomberg World Bond Indexes)顯示,美國公債價格今年至11月20日為止總計已下跌2.6%,德國、英國公債也分別下跌了1.2%、3.1%。相較之下,美國銀行/美林證券的指數則顯示,美國抗通膨債券價格在上述期間內重挫了8.4%,表現遜於公債。

美國勞工部11月21日公佈,經季節調整後,截至11月16日為止當週,首次申請失業救濟金人數較前週修正值減少21,000人至323,000人,為9月28日當週以來的新低。根據彭博社的調查,經濟學家的預估中間值為33.5萬人。

彭博社報導,Williams Capital Group LP固定收益交易部主管David Coard表示,市場仍有部分人士猜測聯準會(FED)可能會在今(2013)年12月就減碼量化寬鬆貨幣政策(QE),但FED很可能要看到更多強勁的數據才會願意減碼。


FED 20日公佈的聯邦公開市場操作委員會(FOMC)10月29-30日會議紀錄顯示,部分與會官員支援降低6.5%失業率的升息門檻,其他人則認為這個作法可能會讓市場懷疑FED對這些門檻究竟有多認真。此外,與會官員並認為,倘若經濟改善,則每個月收購850億美元債券的QE就可能在未來幾個月開始減碼。

聖路易斯聯邦儲備銀行總裁James Bullard先前就曾表示,QE減碼與否將成為12月FOMC會議中討論的重點。


   


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未讀 2013-11-27, 03:47 PM   #3
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未讀 2013-11-27, 03:49 PM   #4
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預設 抗通膨債券(TIPS)

抗通膨債券(TIPS)

抗通膨債券 (Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS),是由美國財政部發行的國債,屬於國庫債券一種,每年分發利息兩次,年期十年,其本金及票息依據消費物價指數(CPI)確定的通膨率隨時進行調整。


與一般標準國債一樣,抗通膨債券票息發行時也是採固定形式,不過,與標準國債不同的是,抗通膨債券的本金額度每年都要根據通膨率進行二次調整若通膨率上升,投資者獲得的票息將隨之上漲,因為確定票息的本金額度已經增長。

當這些債券到期後,投資者將獲得最初的投資本金和根據債券發行期間通膨率變化差額的補償。


雖然抗通膨債券在當今市場上廣受歡迎,但這種投資產品其實並非適合所有人,投資者可以將抗通膨債券視為一種避險工具。


   


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